BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ 2019 (BSC): VĨ MÔ THỊ TRƯỜNG

bigmoneyvietnam - Ngày : 17/01/2019 10:13 - Lượt xem: 1288

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ 2019

Dù nằm trong nhóm thị trường tăng trưởng mạnh nhất thế giới trong quý I, năm 2018 vẫn là một năm buồn với các nhà đầu tư khi VN-Index đóng cửa giảm 9.3%. Cơn sốt giá đi qua để lại nhiều bài học dù vậy một điều không thể không đề cập là khả năng chống chọi với biến động thế giới của nền kinh tế Việt Nam đã tốt lên rõ rệt và nhà đầu tư trên thị trường cũng đã trưởng thành đáng kể so với cơn sốt thị trường cách đây 11 năm. Bên cạnh đó, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục thu hút sự quan tâm của khối ngoại với giá trị mua ròng kỷ lục lên đến 1.875 tỷ USD qua sàn giao dịch, trong đó 1.3 tỷ USD từ VHM. Cùng với các thương vụ IPOs và thoái vốn nhà nước có quy mô lớn như BSR, POW, OIL, VCG, khối doanh nghiệp tư nhân cũng khẳng định vị thế trên thị trường chứng khoán qua các thương vụ bán vốn tỷ USD của VHM và TCB, hàng trăm triệu USD từ MSN, TPB, YEG.

Thị trường chứng khoán đang có nền tảng tốt hấp dẫn nhà đầu tư trong nước và quốc tế. Những cản trở cuối năm 2018 như sự giảm tốc của các nền kinh tế chủ chốt, cuộc chiến thương mại, thị trường hàng hóa và chứng khoán thế giới biến động mạnh, cùng với các sự kiện địa chính trị lớn sẽ còn ảnh hưởng sang đầu năm 2019 vẫn đang phủ bóng đen lên thị trường. Yếu tố gì sẽ tác động mạnh nhất đến triển vọng thị trường năm 2019 và cơ hội nào cho thị trường trong năm tới, theo góc nhìn của chúng tôi như sau:

Về những vấn đề sẽ ảnh hưởng mạnh đến triển vọng thị trường năm 2019:

Cuộc chiến thương mại Hoa Kỳ – Trung: Hạn cuối cho đàm phán vào 28/2/2019. Việt Nam hưởng lợi trong ngắn hạn nhờ lấp khoảng trống thị trường, trong trung hạn nhờ chuyển dịch sản xuất từ tương quan giá và hàng rào thuế quan. Tuy nhiên khi cuộc chiến thương mại kéo dài sẽ tổn hại môi trường kinh doanh, ảnh hưởng tiềm năng tăng trưởng và gây nên sự bất ổn định vĩ mô.

TTCK Hoa Kỳ có thể tiến vào chu kỳ “thị trường gấu” tại cuối năm 2019: Đánh giá 4 tiêu chí đường cong lãi suất TPCP Hoa Kỳ, tâm lý nhà đầu tư bán lẻ Hoa Kỳ, trung bình di chuyển 4 tuần đơn thất nghiệp Hoa Kỳ và giá trị hợp đồng M&A toàn cầu, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ có 2/4 chỉ tiêu đã xác nhận thị trường tiến vào giai đoạn điều chỉnh.

Diễn biến giá dầu năm 2019: Giá dầu WTI năm 2019 được dự báo ở mức trung bình 59 USD/thùng và dầu Brent ở mức 66 USD/thùng. Giá đầu ổn định tạo điều kiện cho việc hoạch định và điều hành chính sách vĩ mô 2019.

Vận động tỷ giá USD/VND trong năm 2019: USD duy trì xu hướng mạnh do tương quan tăng trưởng kinh tế và lộ trình FED nâng lãi suất. Chúng tôi dự báo VNĐ ở mức 23,800 – 24,100 tương đương mức mất giá 1.66% đến 2.94%.

Nợ công Việt Nam và dự án đầu tư công trọng điểm: Bội chi ngân sách ở mức thấp 2018, nợ công/GDP đạt 62.68%. Dư địa giải ngân khá lớn trong năm 2019, các dự án trọng điểm trong lĩnh vực giao thông vận tải, nông nghiệp phát triển nông thôn, điện lực và y tế có thể được đẩy mạnh.

Sự tăng trưởng của tầng lớp trung lưu Việt Nam: Tầng lớp trung lưu Việt Nam dự báo tăng lên 18.5% trong giai đoạn 2016-2020, và là nền tảng tăng trưởng cho các ngành ngành vận tải (hàng không), Ngành bất động sản (phân khúc trung cấp và bình dân), Ngân hàng (dịch vụ bán lẻ), Y tế và dịch vụ sức khỏe (Dược phẩm và dịch vụ y tế), và Ngành bán lẻ.

Sửa đổi luật chứng khoán và khả năng nâng hạng thị trường: Luật chứng khoán sửa đổi dự kiến thông qua vào quý IV 2019. Việt Nam có cơ hội hội nâng hạng thị trường mới nổi sơ cấp của FTSE Russell trong năm 2019 tuy nhiên lộ trình nâng hạng của MSCI phải đến 2020 – 2022.

VN30 kỳ I năm 2019, diễn biến nhóm cổ phiếu 2019: 4 cổ phiếu VHM, HDB, EIB và TPB dự báo vào mới thay thế HSG, DHG, DPM và BMP trong khi KDH, GEX, DXG, VCI và BVH là các cổ phiếu dự phòng.

  • Nhóm VN30 dự báo tăng tỷ trọng từ 63.9% lên 74.1% do vậy VN-Index sẽ ảnh hưởng lớn hơn lên thị trường, đặc biệt trước cơ hội nâng hạng trong năm 2019.
  • Nhóm MidCap nhiều khả năng hấp dẫn trong năm 2019 nhờ đà cải thiện lợi nhuận và hoạt động thoái vốn nhà nước.
  • Nhóm SmallCap nhiều khả năng chưa có chuyển biến do sự phân hóa lớn và phụ thuộc nhiều dòng vốn đầu tư vốn dự báo không mạnh trong năm 2019.

Về vĩ mô trong năm 2019, BSC dự báo tăng trưởng GDP năm 2019 sẽ đạt 6.7%. Vĩ mô ổn định với lạm phát dưới 4%, tỷ giá giảm dưới 3% và lãi suất tăng dưới 0.5%. Tiêu dùng và thương mại là mũi nhọn cho tăng trưởng. Đầu tư công dự kiến đẩy mạnh để hoàn thành kế hoạch phát triển kinh tế xã hội giai đoạn 2019-2020 (Bảng 9)

Về thị trường trong năm 2019, VN-Index được dự báo có kịch bản giá từ 800.3 điểm đến 1,265.6, trọng tâm tại 1,050 điểm vào cuối năm 2019. Thời điểm tích cực nằm trong khoảng từ tháng 3 đến tháng 6. Thông tin nâng hạng thị trường mới nổi sơ cấp bởi FTSE Russell được kỳ vọng là động lực quan trọng thu hút dòng tiền mới tham gia. Quy mô vốn hóa thị trường đạt 202 tỷ USD nhờ hoạt động chuyển sàn và niêm yết mới. Thanh khoản bình quân thị trường đạt 310 triệu USD/phiên (Bảng 16)

Về nhóm cổ phiếu lưu ý đầu tư trên TTCK trong năm 2019, các nhóm cổ phiếu được cho là có lợi thế và đáng quan tâm trong năm 2019 gồm: (1) Nhóm cổ phiếu trong VN30 nhờ kỳ vọng nâng hạng thị trường; (2) Nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ cuộc chiến thương mại gồm Dệt may, Thủy Sản, Khu công nghiệp và Cảng biển; (3) Những cổ phiếu có tính phòng thủ có mức lợi tức cao, các ngành có tiềm năng tăng trưởng ổn định, dài hạn như Tiện ích, Dược phẩm, Công nghệ thông tin; (4) Những cổ phiếu cơ bản, đang có mức định giá hợp lý thuộc nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ có kế hoạch thoái vốn nhà nước; (5) Các ngành tập trung vào tăng trưởng tiêu dùng trong nước như bán lẻ, đồ uống, dịch vụ hàng không…

vực giao thông vận tải, nông nghiệp phát triển nông thôn, điện lực và y tế có thể được đẩy mạnh.

Sự tăng trưởng của tầng lớp trung lưu Việt Nam: Tầng lớp trung lưu Việt Nam dự báo tăng lên 18.5% trong giai đoạn 2016-2020, và là nền tảng tăng trưởng cho các ngành ngành vận tải (hàng không), Ngành bất động sản (phân khúc trung cấp và bình dân), Ngân hàng (dịch vụ bán lẻ), Y tế và dịch vụ sức khỏe (Dược phẩm và dịch vụ y tế), và Ngành bán lẻ.

Sửa đổi luật chứng khoán và khả năng nâng hạng thị trường: Luật chứng khoán sửa đổi dự kiến thông qua vào quý IV 2019. Việt Nam có cơ hội hội nâng hạng thị trường mới nổi sơ cấp của FTSE Russell trong năm 2019 tuy nhiên lộ trình nâng hạng của MSCI phải đến 2020 – 2022.

VN30 kỳ I năm 2019, diễn biến nhóm cổ phiếu 2019: 4 cổ phiếu VHM, HDB, EIB và TPB dự báo vào mới thay thế HSG, DHG, DPM và BMP trong khi KDH, GEX, DXG, VCI và BVH là các cổ phiếu dự phòng.

  • Nhóm VN30 dự báo tăng tỷ trọng từ 63.9% lên 74.1% do vậy VN-Index sẽ ảnh hưởng lớn hơn lên thị trường, đặc biệt trước cơ hội nâng hạng trong năm 2019.
  • Nhóm MidCap nhiều khả năng hấp dẫn trong năm 2019 nhờ đà cải thiện lợi nhuận và hoạt động thoái vốn nhà nước.
  • Nhóm SmallCap nhiều khả năng chưa có chuyển biến do sự phân hóa lớn và phụ thuộc nhiều dòng vốn đầu tư vốn dự báo không mạnh trong năm 2019.

Về vĩ mô trong năm 2019, BSC dự báo tăng trưởng GDP năm 2019 sẽ đạt 6.7%. Vĩ mô ổn định với lạm phát dưới 4%, tỷ giá giảm dưới 3% và lãi suất tăng dưới 0.5%. Tiêu dùng và thương mại là mũi nhọn cho tăng trưởng. Đầu tư công dự kiến đẩy mạnh để hoàn thành kế hoạch phát triển kinh tế xã hội giai đoạn 2019-2020 (Bảng 9)

Về thị trường trong năm 2019, VN-Index được dự báo có kịch bản giá từ 800.3 điểm đến 1,265.6, trọng tâm tại 1,050 điểm vào cuối năm 2019. Thời điểm tích cực nằm trong khoảng từ tháng 3 đến tháng 6. Thông tin nâng hạng thị trường mới nổi sơ cấp bởi FTSE Russell được kỳ vọng là động lực quan trọng thu hút dòng tiền mới tham gia. Quy mô vốn hóa thị trường đạt 202 tỷ USD nhờ hoạt động chuyển sàn và niêm yết mới. Thanh khoản bình quân thị trường đạt 310 triệu USD/phiên (Bảng 16)

Về nhóm cổ phiếu lưu ý đầu tư trên TTCK trong năm 2019, các nhóm cổ phiếu được cho là có lợi thế và đáng quan tâm trong năm 2019 gồm: (1) Nhóm cổ phiếu trong VN30 nhờ kỳ vọng nâng hạng thị trường; (2) Nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ cuộc chiến thương mại gồm Dệt may, Thủy Sản, Khu công nghiệp và Cảng biển; (3) Những cổ phiếu có tính phòng thủ có mức lợi tức cao, các ngành có tiềm năng tăng trưởng ổn định, dài hạn như Tiện ích, Dược phẩm, Công nghệ thông tin; (4) Những cổ phiếu cơ bản, đang có mức định giá hợp lý thuộc nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ có kế hoạch thoái vốn nhà nước; (5) Các ngành tập trung vào tăng trưởng tiêu dùng trong nước như bán lẻ, đồ uống, dịch vụ hàng không…

(Nguồn:BSC)


Chiến lược đầu tư đầy đủ có  Tại đây

Xem báo cáo chiến lược đầu tư 2019 của

SSI – BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ “ LỰA THEO CHIỀU GIÓ”  Tại đây

VCBS –  BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ 2019 Tại đây

FPTS –“BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ : ĐÁNH GIÁ 2018 -TRIỂN VỌNG 2019” Tại đây

VDSC – “BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ 2019 – CẨN TRỌNG NHƯNG ĐỪNG BI QUAN” Tại đây


Hãy liên hệ ngay với Big Money để được trao đổi cụ thể hơn nhé.

Điện thoại: Quang Vinh – 0854.133.828 (Zalo) hoặc Phương Thúy – 0965.520.312 (Zalo)

Email: bigmoneyvietnam@gmail.com

Website: Bigmoneyvietnam.com

Tin Liên Quan

[contact-form-7 404 "Not Found"]